Renault 2025: un divorcio por conveniencia

Autor: JULIO MARCELO BRITO ALVISO | 23/02/2026

Logró independencia financiera de Nissan y rentabilidad récord mediante su propia revolución eléctrica y agilidad estratégica.

jbritoa@yahoo.com

El año 2025 marcará un hito en los anales de la industria automotriz global como el momento en que el Grupo Renault, bajo la dirección estratégica de Luca de Meo, finalmente cortó el cordón umbilical financiero que lo ataba a su socio histórico, Nissan. Tras décadas de una alianza caracterizada por tensiones políticas y una interdependencia financiera asfixiante, los resultados de Renault en 2025 revelan una empresa que no solo ha sobrevivido al declive operativo de su par japonés, sino que ha utilizado las cenizas de la vieja estructura para forjar su propia revolución eléctrica.

Para entender el éxito de Renault en 2025, es necesario mirar hacia atrás, al momento en que la firma del rombo decidió reducir su participación en Nissan del 43.4% a un simétrico 15%. Esta decisión, que inicialmente fue vista por los puristas del mercado como una pérdida de patrimonio, resultó ser la jugada maestra de De Meo.

Al cierre de 2025, Renault ha reportado un margen operativo récord que supera el 8.5%. Lo más relevante no es solo la cifra, sino su origen: por primera vez en años, los beneficios de Renault provienen de la venta de sus propios vehículos de alto margen, como el Austral, el Espace y el Rafale, y no de la “puesta en equivalencia” de los resultados de Nissan. Mientras Nissan enfrentaba vientos en contra en mercados clave como China y Estados Unidos debido a una renovación de gama más lenta, Renault blindó sus estados financieros al dejar de consolidar proporcionalmente las dificultades de su socio.

Nissan: De Socio a “Caja Chica” Estratégica

Uno de los puntos más fascinantes y, para algunos, controvertidos de esta transición es cómo Renault utilizó a Nissan como su principal fuente de financiamiento para la transición energética. Al colocar el 28.4% de las acciones de Nissan en un fideicomiso francés para su venta gradual, Renault creó lo que los analistas denominan una “caja chica” de miles de millones de euros.

Cada vez que Renault necesitaba capital para acelerar su programa de autos eléctricos, simplemente ejecutaba ventas parciales de estas acciones, muchas de las cuales fueron recompradas por la propia Nissan para evitar que cayeran en manos de terceros. Este flujo de caja libre (Free Cash Flow) permitió a Renault financiar el desarrollo de plataformas eléctricas sin necesidad de recurrir a créditos bancarios con tasas de interés elevadas. En esencia, el capital atrapado en la vieja alianza se convirtió en el combustible para el motor del futuro de Renault.

Ampere: El Corazón de la Revolución

El fruto más visible de esta independencia financiera es Ampere, la división independiente de software y vehículos eléctricos de Renault. En 2025, Ampere ha demostrado ser mucho más que una filial; es la respuesta de Renault a Tesla y a la creciente competencia china.

Con el lanzamiento del esperado Renault 5 E-Tech y el Scenic E-Tech, Ampere ha logrado reducir los costos de fabricación de baterías y componentes eléctricos en un 20% en un solo año. La estructura de Ampere permitió a Renault atraer inversionistas estratégicos, incluyendo a la propia Nissan, que ahora participa con un rol de inversionista minoritario y socio tecnológico, inyectando hasta 600 millones de euros, pero sin el peso de la gobernanza cruzada que antes paralizaba los proyectos.

Un Balance Fortalecido y una Identidad Recuperada

La estrategia de desinversión en Nissan también tuvo un efecto colateral positivo en la calificación crediticia de Renault. Al limpiar su balance y demostrar que puede generar flujo de caja de manera autónoma, las agencias calificadoras devolvieron a Renault el “Grado de Inversión” en 2025. Esto ha permitido a la empresa anunciar dividendos crecientes para sus accionistas, consolidando la confianza en el plan Renaulution.

A diferencia de los años de Carlos Ghosn, donde el tamaño y el volumen eran las métricas del éxito, el Renault de 2025 apuesta por el valor. La empresa ha logrado librar el declive de su socio japonés diversificando sus alianzas (como la sociedad Horse con Geely para motores de combustión) y enfocándose en el mercado europeo, donde su penetración en el segmento de híbridos y eléctricos es hoy líder.

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Marca 2025 el gran cambio

Renault cierra el 2025 como una empresa transformada. Ha pasado de ser un fabricante generalista dependiente de los dividendos japoneses a ser una potencia tecnológica europea ágil. Al utilizar estratégicamente sus acciones en Nissan para financiar a Ampere, Renault no solo salvó su futuro, sino que redefinió las reglas de cómo una alianza automotriz debe evolucionar: menos control político y más colaboración industrial selectiva. Hoy, el rombo brilla con luz propia, impulsado por una caja chica japonesa que, irónicamente, le permitió comprar su libertad.

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El margen operativo del 8.5% alcanzado por Renault Group en 2025 no solo es un hito interno, sino que posiciona a la firma francesa en una situación de ventaja competitiva excepcional frente a los otros dos grandes “gigantes” europeos: Volkswagen y Stellantis.

Mientras Renault consolidaba su rentabilidad, sus principales rivales enfrentaron un 2025 extremadamente complejo, marcado por una contracción en la demanda de lujo y el alto costo de la transición eléctrica sin el “colchón” financiero que Renault obtuvo de Nissan.

Comparativa de Rendimiento (Cierre 2025)

Grupo Automotriz	Margen Operativo 2025 (E)	Situación Clave
Renault Group	8.5%	Líder en eficiencia. Éxito de la división Ampere y desendeudamiento masivo.
Volkswagen Group	2.3% – 3.5%	Crisis de márgenes. Impactado por altos costos fijos y una caída del 58% en el resultado operativo al tercer trimestre.
Stellantis	~1.5% – 2.0%	Caída drástica. Tras un margen del 10% en 2024, su H1 2025 cayó al 0.7% debido a inventarios excesivos y brechas de modelos.

Análisis del Escenario Competitivo:

Renault vs. Volkswagen: Volkswagen ha luchado con una estructura de costos masiva y problemas en software (CARIAD), lo que ha erosionado sus márgenes. Renault, siendo más pequeño y ágil, ha logrado un retorno por vehículo mucho más saludable, optimizando cada unidad de la plataforma CMF.
Renault vs. Stellantis: Stellantis, que solía ser el referente de rentabilidad, sufrió un “año de pesadilla” en 2025. El contraste es total: mientras Carlos Tavares (Stellantis) enfrentaba presiones por el exceso de inventario y recortes de producción, Luca de Meo (Renault) presentaba una empresa saneada con flujo de caja positivo proveniente de la venta de acciones de Nissan.
El Factor de la “Agilidad”: Renault ha demostrado que en el contexto actual del Nearshoring y la electrificación, ser un “fabricante de nicho tecnológico” con la división Ampere es más rentable que ser un “gigante de volumen” con dificultades para mover su pesada inercia industrial.

En conclusión: Renault ha logrado lo que parecía imposible hace tres años: superar en rentabilidad a los dos mayores fabricantes de Europa, convirtiéndose en el nuevo referente de eficiencia operativa en el continente.

Resultados Corporativos Renault Group 2025

Indicador Clave	Resultado 2025	Impacto / Detalle Estratégico
Margen Operativo	> 8.5%	Récord histórico impulsado por la venta de vehículos de alto valor (Segmentos C y D).
Participación en Nissan	15% (Directa)	Reducción desde el 43.4%. El 28.4% restante se mantiene en un fideicomiso para venta gradual.
Flujo de Caja Libre	Niveles Récord	Capital obtenido por la venta de acciones de Nissan utilizado para financiar la transición eléctrica.
División Ampere	-20% en costos	Reducción drástica en el costo de fabricación de baterías y software para EVs.
Calificación Crediticia	Grado de Inversión	Elevada por agencias (S&P/Moody’s) tras sanear el balance y ganar independencia de Nissan.
Inversión Externa	600 MDE	Inversión estratégica de Nissan en la filial Ampere como socio minoritario.
Modelos Pilar	Liderazgo en Ventas	Consolidación del Renault 5 E-Tech, Scenic E-Tech, Austral y Rafale en el mercado europeo.
Estructura Horse	Operativa	Sociedad con Geely para motores de combustión e híbridos, liberando a Renault para enfocarse en EVs.
Derechos de Voto	Simétricos (15%)	Fin de la dominación política sobre Nissan; ahora la relación es de socios industriales iguales.

Independencia Financiera: Renault demostró en 2025 que su rentabilidad ya no depende de los dividendos de Nissan, sino de la eficiencia de su propia cadena de valor.
La “Caja Chica”: El fideicomiso de acciones de Nissan funcionó como una fuente de liquidez inmediata que evitó el endeudamiento externo para el desarrollo tecnológico.
Valor de Mercado: La creación de Ampere permitió a los inversionistas valorar a Renault como una empresa tecnológica y no solo como una armadora tradicional.

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